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　　7月10日 ，滬指盤中強(qiáng)勢(shì)拉升
，重返3500點(diǎn)上方；深證成指 、創(chuàng)業(yè)板指均上揚(yáng)；場(chǎng)內(nèi)超2900股飄紅。

　　行業(yè)板塊漲多跌少，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)
、工程咨詢服務(wù)、房地產(chǎn)服務(wù) 、水泥建材
、煤炭行業(yè)、小金屬 、多元金融
、鋼鐵行業(yè)漲幅居前 ，珠寶首飾、船舶制造跌幅居前 。

　　特朗普宣布
，考慮對(duì)銅進(jìn)口征收高達(dá)50%的關(guān)稅，該幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的25%
。中信證券表示 ，短期銅價(jià)波動(dòng)或?qū)⒓觿?
，建議關(guān)注銅價(jià)回歸長(zhǎng)邏輯背景下的板塊配置機(jī)遇；中信建投指出，美國(guó)對(duì)礦產(chǎn)資源的進(jìn)口加征關(guān)稅 ，可能加速各資源生產(chǎn)國(guó)構(gòu)建區(qū)域或供應(yīng)鏈聯(lián)盟，進(jìn)一步重塑全球銅貿(mào)易格局；國(guó)聯(lián)民生認(rèn)為
，礦端供給趨緊有望托底銅價(jià)，需求端增長(zhǎng)或?qū)⑻峁┿~價(jià)向上彈性。

　　中信證券：關(guān)注銅價(jià)回歸長(zhǎng)邏輯背景下板塊配置機(jī)遇

　　特朗普對(duì)銅進(jìn)口關(guān)稅的表態(tài)促使COMEX銅價(jià)創(chuàng)歷史新高 。前期關(guān)稅擔(dān)憂下美國(guó)市場(chǎng)的虹吸效應(yīng)顯著 ，但三季度初或進(jìn)入到美銅關(guān)稅利多因素的加速兌現(xiàn)期
，疊加LME和國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低，短期銅價(jià)波動(dòng)或?qū)⒓觿?
。預(yù)計(jì)后續(xù)美國(guó)區(qū)域市場(chǎng)將進(jìn)一步得到夯實(shí) ，而LME和國(guó)內(nèi)銅價(jià)將回歸基本面和宏觀因素主導(dǎo)
，交易因素退潮后，供給偏緊 、需求韌性、流動(dòng)性寬松等多方面有利因素將支撐后續(xù)銅價(jià)高位運(yùn)行。建議關(guān)注銅價(jià)回歸長(zhǎng)邏輯背景下的板塊配置機(jī)遇 。

　　中信建投：美國(guó)關(guān)稅或進(jìn)一步重塑全球銅貿(mào)易格局

　　長(zhǎng)期來(lái)看 ，站在全球視角下
，美國(guó)對(duì)礦產(chǎn)資源的進(jìn)口加征關(guān)稅，可能加速各資源生產(chǎn)國(guó)構(gòu)建區(qū)域或供應(yīng)鏈聯(lián)盟 ，進(jìn)一步重塑全球銅貿(mào)易格局
。

　　國(guó)聯(lián)民生：需求端增長(zhǎng)或?qū)⑻峁┿~價(jià)向上彈性

　　銅板塊
，短期內(nèi)銅礦供給擾動(dòng)不斷，同時(shí)資源品位下降長(zhǎng)期礦產(chǎn)資本開(kāi)支不足對(duì)銅礦中長(zhǎng)期供給形成約束。礦端供給趨緊有望托底銅價(jià) ，需求端增長(zhǎng)或?qū)⑻峁┿~價(jià)向上彈性 。

　　中國(guó)銀河：長(zhǎng)周期景氣向上不改 銅迎來(lái)布局良機(jī)

　　礦端擾動(dòng)延續(xù)，再生銅供給同步趨緊
，冶煉廠虧損風(fēng)險(xiǎn)加大后續(xù)或有所減產(chǎn)；中美經(jīng)貿(mào)暫緩期需求仍具搶出口慣性，但下半年或受關(guān)稅負(fù)面效應(yīng)及透支風(fēng)險(xiǎn)拖累邊際放緩。長(zhǎng)期看 ，銅礦供應(yīng)矛盾徹底爆發(fā)且將持續(xù)存在
，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與能源轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)銅需求增長(zhǎng)，行業(yè)供需格局持續(xù)向好 ，銅價(jià)中樞有望不斷上移
。短期宏觀擾動(dòng)或?qū)槟壳肮乐递^低的A股銅礦板塊打開(kāi)中期布局窗口。

　　浙商證券：銅板塊長(zhǎng)期邏輯堅(jiān)挺 供需趨緊格局基本確定

　　銅板塊長(zhǎng)期邏輯堅(jiān)挺 。受智利大規(guī)模停電
、礦山品位下滑、印尼礦山維護(hù)等影響
，全年供給增速顯著下滑，長(zhǎng)期供給矛盾突出
。需求端對(duì)應(yīng)電力投資大周期 、能源循環(huán)性
、新型市場(chǎng)崛起等驅(qū)動(dòng) ，有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)
，供需趨緊格局基本確定。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作 ，一切后果自負(fù) 。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)
，投資需謹(jǐn)慎
。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）