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　　7月11日
，銀行股終于歇腳，中證銀行指數(shù)沖高回落收跌2.36%
。此前的五個(gè)交易日 ，中證銀行指數(shù)不斷刷新歷史新高
，有股民將其強(qiáng)勢(shì)行情與剛突破4萬億美元市值的英偉達(dá)相提并論，稱“美股有英偉達(dá) ，A股有銀偉大！
”

　　股民由此看法并不稀奇
，近兩年銀行板塊始終處于市場(chǎng)風(fēng)口，股價(jià)持續(xù)走高。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù) ，自2024年以來
，中證銀行指數(shù)已累計(jì)上漲57%，漲幅領(lǐng)跑全球主要股指 。同期 ，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅為37%
，恒生科技指數(shù)漲幅為39%，上證指數(shù)漲幅為18% ，均顯著落后于中證銀行
。

　　對(duì)于銀行股的節(jié)節(jié)攀升，市場(chǎng)對(duì)背后的利多因素分析聚焦于高股息
、險(xiǎn)資加持、公募增配等多重因素。不過
，隨著估值回升到歷史相對(duì)高位，關(guān)于銀行股“高處不勝寒”的風(fēng)險(xiǎn)提示也在不斷增加 ，短期備受投資者關(guān)注的估值約束條件包括1倍市凈率（PB）和4%股息率等 。

　　數(shù)據(jù)顯示
，截至7月11日收盤，42只銀行股的市凈率中位數(shù)為0.7倍 ，不過已有成都銀行 、杭州銀行
、招商銀行走出了破凈局面
，江蘇銀行的最新市凈率也升至0.91倍
。從股息率來看，伴隨股價(jià)抬升 ，42只銀行股的股息率均已回落至5%以下
，中位數(shù)在3.9%左右。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）